2025年08月05日，天风证券601162）发表了一篇基金行业的研究报告，报告指出，电力设备等行业景气上行，理财产品增速放缓。

　　报告摘要如下： 《策略中观景气度高频跟踪及运用——中观景气度数据库和定量模型应用》 1、从整体的行业景气度方面来看，本周电力设备、电子、医药生物、家用电器等行业整体呈上行趋势；钢铁、建筑材料、机械设备、食品饮料、纺织服饰、汽车、非银金融、银行、房地产、环保、商贸零售等行业整体呈下行趋势。2、截至2025年08月03日，重视行业值得关注的景气度数据有：汽车行业：轮胎开工率为61.08%，环比减少3.94%。机械设备：五金工具、磨具及磨料价格指数为125.31点，环比下降0.1%。电力设备：三元材料5系（523动力）的价格为11.45万元/吨，环比上涨1.78%。Topcon组件（210mm，分布式）的平均价格为0.67元/瓦，环比下降4.44%。房地产：30大中城市商品房成交面积为12.84万平方米，环比下降20%。交通运输：北京地铁客运量为1142.6万人次，环比上升51.52%。好望角型运费指数（BCI）为3296.0，环比下降13.92%。行业配置建议：赛点2.0第三阶段攻坚不易，波折难免，重视恒生互联网。 风险提示：1）历史复盘仅供参考；2）市场波动性可能影响资产表现；3）基于模型的定量分析无法代替上市公司基本面的定性分析。 《固收上半年理财有哪些变化？》 1、理财产品存续规模超30万亿元，但同比增速放缓。截至2025年6月末，理财产品存续规模为30.67万亿元，较2024年末增加0.72万亿元，增幅2.4%，同比2024年6月末增幅为7.5%。2024年同比增速11.8%，2025年上半年同比增速放缓。2、债券分品种来看，与2025年初相比，理财产品减持信用债，信用债投资占比下降，增持利率债。持有信用债规模较2024年末减少0.42万亿元，占总投资资产比重下降2.32pct；持有利率债规模较2024年末上升0.24万亿元，占总投资资产比重上升0.68pct。3、展望未来，在存款利率走低的背景下，理财产品的相对收益优势仍具一定吸引力，对理财存续规模的增长形成支撑，理财规模短期内仍具增长韧性。但中长期受底层资产收益率下行的影响，理财规模增速或将放缓。4、面对“资产荒”的深bwin官网化，理财资产配置或将减弱对债券票息的依赖，增加利率债配置把握交易机会，通过多元化资产进行收益增厚，其中公募基金或为重要渠道；此外，信用债ETF可实现低成本、高流动性的分散配置，丰富了理财资产配置的选择。 风险提示：货币政策超预期变化；流动性超预期变化；监管政策超预期变化。